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 经济告别技术性衰退 日股创八年来新高

发布时间: 2015-02-17 11:43


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  记者王成洋延续上周五欧美股市涨势,日本股市周一创8年新高,日经225指数一度上涨0.89%至18073.34点。投资者主要受当天早些时候公布的日本去年第四季度GDP提振。数据显示,日本经济走出了去年二三季度的技术性衰退,第四季度实际GDP年化环比增长2.2%,但不及预期的增长3.7%。市场人士分析,日本经济有所改善,但复苏仍然脆弱,对日本股市平配,相对看好出口、旅游和地产行业。本周,欧盟与希腊债务谈判能否取得进展、乌克兰停火协议落实情况以及日本央行利率决议将影响市场短期情绪。

  日本经济重回增长但逊于预期

  近日,市场情绪趋于乐观。上周,俄、乌、法、德四国达成乌克兰停火协议,希腊和德国分别就债务谈判释放积极信号,欧元区去年第四季度GDP增长超预期。受上述因素影响,欧洲股市上周五刷新7年新高,美国标普500指数当天也创出历史新高。

  在此背景下,日本经济走出萎缩阴霾给日本股市早盘注入强劲上涨动能。日本内阁府周一公布的初值数据显示,日本第四季度实际GDP环比增长0.6%,预期增长0.9%,前值由-0.5%修正至-0.6%;年化环比增长2.2%,预期增长3.7%,前值由-1.9%修正至-2.3%。此前,在去年4月上调销售税后,日本经济陷入衰退,第二、三季度经济年化环比分别萎缩7.1%和1.9%。

  标准普尔评级服务亚太区首席经济学家格伦瓦尔德表示,日本已摆脱技术性衰退,朝正确方向迈进。数据公布后,日本经济财政大臣甘利明称,第四季度GDP增长归因于就业市场改善支撑民间消费以及对美国和中国的出口改观。记者发现,约占日本经济60%的民间消费在第四季度增长0.3%,低于预期的增长0.7%;外部需求为第四季度GDP增长贡献了0.2个百分点,显示日元贬值终于开始促进出口增长。

  不过,也有分析人士指出,增长幅度不及预期显示这个世界第三大经济体的复苏仍然脆弱,因为消费者信心仍然疲软且不平衡的全球经济增长拖累其出口表现。汇丰银行驻香港经济学家戴瓦里耶表示,日本经济走出了衰退,但是其增长只会温和加速,日本经济背后并无太多火花。

  内外因素致短期振荡走势

  在早盘强劲上涨后,日经225指数小幅回调,收于18004.77点,上涨0.51%。有分析指出,日本股市本周受内外因素影响波动幅度将有所加大。从外部因素来看,当地时间本周一晚些时候,欧元集团财长将在布鲁塞尔开会,与希腊新政府就债务问题进行最后冲刺。欧元集团主席迪赛尔布洛姆此前给希腊下了最后通牒,称要保证欧元区金融支持,希腊政府就要同意履行既定协议,本周一是希腊申请延长救助项目的最后期限。据路透社报道,市场普遍假定最终会达成一致,否则可能会造成希腊脱离欧元区的灾难性后果。

  同时,地缘政治危机也会引起市场风险情绪转变。在乌克兰危机方面,路透社称,在2月15日新的停火协议生效几个小时后,乌克兰反对派就否认了这份停火协议,其称协议不适用于最近几周战斗最激烈的城镇。不过,目前来看,停火协议总体上得到了遵守。在“伊斯兰国”IS恐怖组织方面,声称效忠IS的利比亚武装组织上周日公布了斩首21名埃及基督教人质的视频。

  从内部因素来看,本周三,日本央行将公布新的利率决议,随后行长黑田东彦将召开新闻发布会。路透援引分析师的话称,日本经济重新实现增长将允许日本央行在未来几个月维持现有宽松刺激规模,哪怕油价下跌使通胀率进一步远离日本央行2%的目标。分析指出,日本央行按兵不动符合预期,但对股市来说并非利好。

  中长期有待观察但部分行业看好

  路透社去年底公布的调查显示,日经225指数今年预计将上涨13%。有市场观察人士称,投资者将继续买入日本出口商类股,因日元下跌将增强出口企业海外竞争力,并将提高它们从海外汇回的获利。另一支撑日股的有利因素在于,日本央行在去年10月底宣布扩大购债规模时,把上市交易基金ETF购买规模增加两倍至每年约3万亿日元。此外,日本政府退休金投资基金GPIF还宣布将提高日股配比。而有分析师指出,日股面临的下行风险包括俄罗斯货币危机的扩散、美联储升息的时间点以及全球经济增长放缓。

  瑞银财富管理北亚太区首席投资总监浦永灏此前在接受本报记者采访时称,今年看好美国股市,对欧洲、日本股市看平。他表示,日本经济成长还有很大压力,现在关键是日本能不能作结构性改革。一方面,居民收入由于税收提高,受到了打击,致使居民消费下降;另一方面,跟出口相关的企业投资确实增加了,但是不从事出口业务的中小企业破产非常厉害。

  不过,浦永灏看好一些行业。一是出口行业,因为日元还有贬值的空间。彭博新闻社调查显示,尽管有迹象表明日本经济更加强劲且有官员担心日元过度贬值,预计日本央行仍将在今年晚些时候扩大宽松刺激规模,以支持经济增长,并为实现2%的通胀目标保驾护航。二是旅游业。日元贬值以后,中国去日本的游客几乎翻倍。三是地产行业可能也有一些利好。

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